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图14 安徽省总就业人数和制造业人数均增长停滞生产主要在安徽的家电上市公司中,小天鹅2014年开始进行自动化改造,并且于当年已完成;而惠而浦和美菱电器在2017年之前自动化项目尚未投产。图15 小天鹅自动化改造项目早已于2014年投产结合上述两点,小天鹅实现自动化后生产人员数量持续稳定下降(2017年规模扩张、需求提升带来员工增加),基本不受劳动力紧缺影响,随着公司内部劳动力结构提升,人均薪酬、人均产值也持续稳定提升;而惠而浦和美菱电器由于尚未实现自动化,对劳动力需求依然较高,生产人员数量持续提升,人均薪酬、人均产值维持较低水平,且波动较大。

事实上,从目前国内在线音乐市场的整体格局来看,可大致分为腾讯系音乐、阿里音乐、网易云音乐和百度音乐(太合音乐)四方。其中,腾讯音乐旗下囊括了酷狗音乐、酷我音乐、QQ音乐;阿里音乐则由阿里巴巴集团旗下虾米音乐、阿里星球合并而成。而依托于千千静听发展而来的百度音乐,在2015年底与太合音乐集团合并后,于今年6月份全面变身为“千千音乐”。彼时此举被看作百度正式剥离音乐业务。但眼下随着其联姻网易云音乐,意味着百度重返音乐市场。

当利润增速不达预期这条“硬杠杠”到来的时候,此前所有关于茅台的“信仰”,诸如价值投资的典范、弱市抗跌神器、时间的玫瑰、价值+成长的典范、消费股神话,等等,此刻似乎都坍塌了。只能说,作为投资者的我们,对茅台寄予了太多美好的预期,以至于这种美好的预期凝固成了茅台的“基本面”,不是跌停的茅台出了问题,是作为投资者的我们,出了问题!

2018~2019学年,哈佛有70%的学生获得各种资助,其中的20%因家庭年收入低于6.5万美元,免费入学。前些年,约四分之一的新生为贫困生(家庭年收入低于6万美元),均免费入学。国内有些媒体说:某某获哈佛全额奖学金。这一方面说明该生优秀;另一方面也表明该生家庭贫困。2019年哈佛招1990名新生,光是当年资助这20%的贫困生就是2000多万美元,4年下来是8000万美元,再加上50%的新生4年中获得的各种资助,就是一个天文数字。

Carroll,C.(2005),“The epidemiology of macroeconomic expectations”,In: Blume & Durlauf(eds.),The Economy as an Evolving Complex System, III. Oxford University Press.

每个人都喜欢创造的部分,却讨厌破坏的部分,总有些进程会覆盖掉其他的进程。当政治没有发挥应有的作用,周期性的民粹主义会出现。民粹主义不是资本主义,共产主义或者社会主义这样的哲学,它只是痛苦的呐喊。民粹主义出现,壮大势力然后失败,我们会重回到资本主义。一直以来都是一样的。其他国家的故事也很相似。

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